Madde 8 — Gama ve vega riskleri için sermaye yükümlülüğü hesaplanması
MADDE 8- (1)Gama riski içinsermaye yükümlülüğü, net negatif gama etkilerinin mutlak değerleri toplamına eşittir. Aynı varlığa dayalı her bir opsiyon pozitif veya negatif bir gama etkisine sahiptir. Her bir finansal araç için, münferit gama etkileri toplanarak, pozitif veya negatif olan net gama etkisi bulunur. Bunlardan sadece negatif olan net gama etkileri sermaye hesaplamasına dahil edilir.
(2) Her bir münferit opsiyon için gama etkisi;
a) GE: Gama Etkisini
b) FD: Fiyat Değişimini (Opsiyon sözleşmesine konu varlığın fiyatındaki değişim)
ifade etmek üzere aşağıdaki formül ile bulunur:
Gama Etkisi = 1/2 x Gama x (FD)2
(3) İkinci fıkraya konu fiyat değişimi aşağıdaki şekilde hesaplanır.
a) (Değişik:RG-23/10/2015-29511)(1)Faiz oranı opsiyonları için, sözleşmeye konu araç eğer bir tahvil/bono ise sözleşmeye konu aracın piyasa değeri, Yönetmeliğin 18 inci maddesinde yer alan vade merdiveni tablosunda 7 nci maddenin ikinci fıkrasına uygun olarak tespit edilecek vadeye karşılık gelen vade dilimine ait risk ağırlıkları ile çarpılır. Sözleşmeye konu varlık, tahvil/bono dışında getirisi faiz oranı ile ilişkilendirilmiş bir araç ise, eşdeğer bir hesaplama yine Yönetmeliğin 18 inci maddesinde yer alan vade merdiveni tablosundaki varsayılan getiri değişimleri dikkate alınarak yapılır.
b) Hisse senedi ve hisse senedi endeks opsiyonları için, sözleşmeye konu varlığın piyasa değeri yüzde sekiz ile çarpılır.
c) Yabancı para ve altın opsiyonları için, sözleşmeye konu varlığın piyasa değeri yüzde sekiz ile çarpılır,
ç) Emtiaya dayalı opsiyonlar için, sözleşmeye konu emtianın piyasa değeri yüzde onbeş ile çarpılır.
(4) Birinci fıkra çerçevesinde yapılacak hesaplamalarda aşağıda belirtilen kalemlere ilişkin pozisyonlar, birbiriyle aynı sözleşmeye konu varlık olarak değerlendirilir:
a) (Değişik:RG-23/10/2015-29511)(1)Faiz oranları için, Yönetmeliğin 18 inci maddesindeki vade merdiveni tablosunda belirtilen her bir vade dilimi.
b) Hisse senedi ve hisse senedi endeksleri için, her bir ülke piyasası.
c) Yabancı para ve altın için, her bir yabancı para çifti ve altın.
ç) Emtia için, her bir emtia cinsi.
(5) Vega riski için sermaye yükümlülüğü, aynı varlığa dayalı opsiyonların münferit sermaye yükümlülüklerinin mutlak değerleri toplanmak suretiyle bulunur. Aynı varlığa dayalı opsiyonların münferit sermaye yükümlülüleri, aynı varlığa dayalı opsiyonlara ait vegaların toplamının volatilitenin ± yüzde yirmibeş oranında nisbi kayması ile çarpılması yoluyla hesaplanır.
Delta, gama ve vega değerleri